Knock Out Zertifikate nur für risikobewusste Anleger

Zertifikate sind Wertpapiere, die es auch Privatanlegern ermöglichen, an schwer zugänglichen Märkten wie etwa dem Rohstoffhandel zu partizipieren. Zertifikate werden grundsätzlich außerhalb der Börsen gehandelt. Im eigentlichen Sinn handelt es sich hier um Schuldverschreibungen, die die ausgebende Gesellschaft zur Refinanzierung verwendet. Grundsätzlich stehen Zertifikate aber niemals unter dem Schutz der Einlagensicherung, die Anleger vor Komplettverlusten schützen soll. Wer sich also entschließt, Kapital in Zertifikate zu investieren, hat zwar die Möglichkeit, enorme Gewinne zu erzielen, muss aber auch mit einem kompletten Verlust des investierten Vermögens rechnen. Eine besondere Form der Investition in Zertifikate stellen die Knockout Zertifikate dar, die im fachlichen Sprachgebrauch auch als Hebel-Zertifikate bezeichnet werden. Mit einem Hebel-Zertifikat erwirbt man eine Aktie zu einem Basiswert, der unter der Einbeziehung eines Wertpapierkredits ermittelt wird. Dabei wird ein im Fachjargon als „Strike“ bezeichneter Hebelwert festgelegt, bei dessen Erreichen das Knock-out-Produkt seinen Wert verliert.

Generell unterscheidet man bei diesen Hebel-Zertifikaten zwischen zwei Anlageformen. Man kann sie im Hinblick auf steigende oder fallende Kurse erwerben. Die Hebel-Zertifikate, die an steigenden Kursen partizipieren, werden auch als Bull- oder Long-Zertifikate bzw. Wave Cares bezeichnet. Das Gegenstück mit dem Blick auf die fallenden Kurse bezeichnet der Trader als Bear- bzw. Short-Zertifikate oder auch Wave Puts. Die Berechnung des Hebelwertes ist eine finanzmathematisch äußerst komplizierte Angelegenheit und für einen Laien überhaupt nicht nachvollziehbar. Wer sich also auf das Risiko einlassen will, Kapital in diese Knock-out-Produkte zu investieren, sollte dies auf keinen Fall ohne eine versierte Beratung durch einen Finanzexperten tun. Außerdem muss er sich jederzeit des Risikos bewusst sein, dass seine Papiere wertlos werden können und er keine Chance haben wird, das Kapital zurückzubekommen. Im Gegenzug dazu sind natürlich die Renditechancen ausgesprochen hoch. Im Grunde handelt es sich bei dieser Anlageform also um eine Art riskantes Spiel, bei dem sich die Bedingungen und das Verhältnis zwischen Gewinn und Verlust jederzeit überraschend ändern können.

Zu beachten ist – besonders bei hohen Gewinnen aus Hebel-Zertifikaten – auf jeden Fall auch das deutsche Steuerrecht. Zertifikate, die nach dem 1.1.2009 erworben wurden, unterliegen der Abgeltungssteuerpflicht uneingeschränkt. 25 Prozent zuzüglich 1,375 Prozent Solidaritätszuschlag und bei Konfessionsabhängigkeit ein Zuschlag für die Kirchensteuer führt die ausgebende Bank von den Kursgewinnen automatisch an das Finanzamt ab. In der Einkommensteuererklärung müssen diese Gewinne dann nicht mehr angegeben werden, sie gelten als steuerlich abgegolten.