Aktienkennzahlen-Berechnung und die Aussage für Anleger

Weltweit agieren in der Regel die Unternehmen, die die Aktienkennzahlen-Berechnung vornehmen. Sie bestimmen dabei den Börsenwert von über 5.000 börsennotierten Unternehmen und rechtfertigen das Ergebnis ihrer Analyse. Zentrale Bedingung ist das Verhältnis von Kursgewinn und Dividende, man nennt dies auch Total Shareholder Return, TSR. Allerdings werden noch andere Parameter betrachtet, die Aufschluss über den Stellenwert eines Unternehmens geben. Wichtig dafür ist das Umsatzwachstum. Dabei darf man jedoch nicht davon ausgehen, dass ein Unternehmen, bei dem alle übrigen Daten gleich geblieben sind, das aber seinen Umsatz verdoppelt hat, dann auch doppelt so viel Wert wäre. Ebenso ist es mit der Gewinnmarge, sie geht in die Berechnung ein, aber es gilt das vorher Gesagte. Schließlich ist die Zahl der ausgegebenen Aktien ein weiterer Parameter. Wird durch eine Rückkaufaktion ihre Zahl vermindert, steigt der Wert und damit auch die Unternehmen im Ranking. Wertsteigernd und förderlich bei der Aktienkennzahlen- Berechnung wirkt der Schuldenabbau, denn er fördert die Verkaufschancen. Schließlich ist die Dividende einzubeziehen, man geht davon aus, dass die Dividendenzahlungen auf lange Sicht ungefähr ein Drittel des Ertrags einer Aktie ausmachen.

Ein sehr aussagekräftiges Untersuchungsergebnis ist die Gewinnbewertung. Dafür wird die Veränderung der Relation zwischen dem Unternehmenswert – er setzt sich aus dem Börsenwert, der Verschuldung und dem Netto-Cashflow, also dem Cashflow minus den Sachinvestitionen zusammen – und Ebidta zugrunde gelegt. Für letztere Größe werden Abschreibungen, Amortisierungen, Zinsen und operativer Gewinn vor Steuern verrechnet. Diese Veränderungszahl gibt am ehesten Aufschluss, ob eine Aktie über- oder unterbewertet ist. Steigt die Gewinnbewertung schneller als die übrigen hier für die Berechnung aufgezählten Faktoren, dann ist die Aktie möglicherweise überbewertet oder wird es vielleicht demnächst sein. In jedem Fall sind die Ergebnisse der Aktienkennzahl-Berechnung eine der Grundlagen für die Tipps der Anlageberater. Sich ein grundlegendes Wissen über die Aktienkennzahlen anzueignen, kann also nichts schaden.